| Главная » Статьи » Каталоги форекс » Форекс - прогнозы |
Форекс-прогноз на 2015 год
EURUSD
Какова будет динамика евро? В течение последних месяцев корректировка позиций в евро вела лишь к незначительному и кратковременному укреплению единой валюты. Мы полагаем, что это доказывает наличие структурных оттоков капитала из Еврозоны, которые подпитывают и усиливают сложившийся нисходящий тренд по EURUSD. В сложившейся ситуации вероятность QE (программы количественного смягчения) в Европе заметно выросла, рынки ждут, что ЕЦБ запустит эту программу в начале 2015 года, положив тем самым конец попыткам евро восстановить позиции. Другие индикаторы также усиливают давление на Европейский центральный банк, вынуждая его предпринимать активные меры, в частности пятилетние инфляционные ожидания в Еврозоне продолжают устойчиво падать. Политическая неопределенность, охватившая Еврозону, останется лейтмотивом нового года: в Европе пройдет ряд выборов, которые, скорее всего, подчеркнут и усугубят переход власти от основных партий к мелким и зачастую настроенным скептически политическим движениям. Это усилит давление на единую валюту в долгосрочной перспективе.
Таким образом, мы полагаем, что в новом году евро будет испытывать на себе возрастающее давление, курс единой валюты может опуститься к области 1.12. В рамках этого базового сценария мы полагаем, что ЕЦБ не станет проводить QE, а уже объявленные стимулирующие меры будут давить на единую валюту через отток портфельных капиталов, возросшее банковское кредитование (евро используется как валюта финансирования) и хеджирование открытых валютных позиций. Но если Европейский центральный банк все-таки решится на QE в ближайшие месяцы, евро доберется до нашей основной цели на уровне 1.12 значительно раньше, обусловив развитие нашего медвежьего сценария, в рамках которого мы ждем падения EURUSD до 1.05 к концу 2015 года.
С точки зрения технического анализа вырисовываются два возможных сценария:
• разворот евро вверх с долгосрочной целью на верхней границе нисходящего канала 2008-2014 годов. Следствием реализации этого сценария может стать выход пары евро/доллар (EUR/USD) в район 1.35 к концу 2015 года;
• продолжение «медвежьего» тренда с целью на нижней границе нисходящего канала 2008-2014 годов (сейчас находится около 1.07). Впрочем, вряд ли для достижения этой цели хватит одного года.
С фундаментальной точки зрения второй сценарий выглядит более обоснованным – ведь в январе или феврале ЕЦБ примет решение о запуске полномасштабной программы количественного смягчения, включающей покупки государственных облигаций стран еврозоны. С другой стороны, летом (скорее всего, в июне) Федеральная резервная система США начнет цикл повышения ставок. Противоположная направленность монетарной политики двух центробанков должна стать важным драйвером укрепления доллара США против евро, то есть снижения пары EURUSD.
GBPUSD
Динамика британского фунта в паре с американским долларом в 2015 году будет, в первую очередь, определяться монетарной политикой Банка Англии. Опередит ли британский центробанк Федрезерв США в запуске цикла повышения процентных ставок? Не перенесет ли Банк Англии первое повышение ставок с весны на более позднее время с учетом слабого инфляционного давления в экономике страны? Отсрочка первого повышения ставок ЦБ Великобритании весьма вероятна, тем более что в его ноябрьском инфляционном отчете говорилось, что в ближайшие полгода инфляция в стране может опуститься ниже 1%. Если начало ужесточения монетарной политики действительно будет передвинуто на более поздний срок, ожидется в первом полугодии 2015 года снижения пары GBP/USD в район 1.5150, к линии поддержки, проведенной через минимумы 2010-го и 2013-го годов. С другой стороны, запуск цикла ужесточения положит конец нисходящей коррекции британского фунта против доллара США и поможет ему восстановиться в район $1.6.
Российский рубль
Динамика рубля будет зависеть от цен на нефть. Внутренние факторы уже не способны независимо влиять на экономику. С вероятностью 10% возможно значительное укрепление рубля и с вероятностью 60 процентов – плавное восстановление или стабилизация. В худшем случае 100 рублей за доллар могут стать реальностью. Это возможно при снижении нефти в район 35. Правда, это при условии, что геополитический фон останется таким же. То есть не будет резкого потепления отношений с Западом. Более осторожный прогноз предполагает стоимость доллара около 80 рублей при цене за баррель около 40-45 долларов. Доллар по 100 рублей может стать нашей реальностью в ближайшую пару лет, так как нефть может и не отскочить, как это было в 2009-м. Тогда был шок, а сейчас – перепроизводство. Это принципиальные различия.
Меры, принятые ЦБ РФ (повышение ключевой процентной ставки, а также помощь банковскому сектору и расширение предоставления финансовым организациям валютной ликвидности), должны стабилизировать ситуацию на валютном рынке. Учитывая, что на текущий момент времени российская валюта выглядит перепроданной, следует ожидать, что в 2015 году мы увидим укрепление с текущих уровней, а вот равновесная цена будет зависеть от множества факторов, ключевые из которых – дальнейшие шаги в санкционной войне и динамика цен на нефть. Полагаем, что даже без позитива по этим двум факторам, в 2015 году рублю по силам укрепиться до 50 рублей за доллар. Вместе с тем, рост цен на нефть перевесит всё. Рубль давно называют бумажной нефтью. Вполне возможно, коррекция на рынках займет полтора месяца, цена на нефть уйдёт ближе к 75-80 долларам, индекс РТС вырастет на 20-30%, а рубль укрепится против доллара примерно на 20%.
Золото
Если в средине 2014 года золоту пророчили понижение стоимости до $840 за одну тройскую унцию, то уже сегодня мировым агентством Bloomberg делается ставка на укрепление биржевых котировок указанного товара на уровне 1350$ и более. Инвестиционные характеристики данный драгоценный металл никогда не потеряет. Если последние несколько лет стоимость золота и упала, то только для того, чтобы взять новые высоты.
Начнем с того, что наблюдающийся среднесрочный рост цен на золото обусловлен затягиванием военного конфликта на востоке Украины и геополитическими маневрами между США и Россией, раскачивающих мировую экономику. Таким образом, вышеуказанные факторы для золота являлись позитивными и заставили, наконец-то, инвесторов вспомнить о биржевой роли металла, являющегося для всего инвестиционного мира, своего рода, убежищем. Ни для кого не секрет, что фондовый, валютный и товарный мировые рынки очень тесно связаны между собой. Поэтому, на фоне снижения фондового рынка России и нестабильного рынка акций Европы, свой капитал инвесторы буду вынуждены перераспределять, немного по-другому, чем в начале 2014 года. Вряд ли убежищем для собственных инвестиций биржевыми игроками Европы и развивающихся стран БРИКС будут выбраны рынки США или же валютные рынки. Уж очень много вопросов у профессиональных инвесторов к обеспеченности доллара Соединенных Штатов. Именно поэтому многие финансовые аналитики говорят о том, что, вероятнее всего, убежищем для капитала в нынешние трудные времена участники рынка выберут классические инструменты, которые неоднократно выручали в трудную минуту. Среди этих активов первоочередную роль играет именно золото.
Таким образом, уже сегодня можно с уверенностью говорить о том, что стоимость данного металла больше не будет снижаться. Наоборот, в 2015 году ожидается существенное ее повышение. Тем более что на фоне снижения котировок данного актива в 2013 году, золотодобывающая отрасль многих стран была значительно сокращена и до настоящего времени не развивалась. Историческая программа QE закончилась, два года рынки жили в состоянии постоянной подпитки со стороны американского регулятора, но теперь такой помощи у покупателей уже не будет. На этом фоне котировки золота продолжительное время находятся под давлением. Тем не менее, пока коридор $1200-1400 за унцию остается актуальным, а текущее снижение больше походит на «медвежью ловушку» (стоит обратить внимание на резкое движение котировок с $1150 до $1200, пришедшееся на первое декабря).
Предполагаем, что в 2015 году цены на золото вернутся в этот диапазон, но рост по драгметаллу будет ограничен ожиданиями роста ставок в США – сейчас основным фактором рыночной волатильности будут высказывания ФРС по поводу сроков начала политики дорогих денег. Собственно, после любых данных по экономике США, которые могут приблизить этот срок, мы видим продажи золота. Активизировать инвестиционные покупки стоит только в случае возвращения и закрепления цен выше уровня $1200 за унцию. | |
| Категория: Форекс - прогнозы | Добавил: Admin (15.01.2015) | |
| Просмотров: 2099 |
| Всего комментариев: 0 | |