Маржинальная торговля основывается на том, что трейдер обязательно через какое-то время должен провести обратную сделку первоначальной сделке. Т.е если была заключена сделка на покупку какого-то товара, в определенном объеме, то через время трейдер должен закрыть свою операцию проведя, продав этот же объем товара. Т.е фактически законченная операция состоит из двух взаимно завершающих сделок. После совершения первой сделки трейдер лишен возможности распоряжаться купленным товаром, или средствами полученными от продажи товара.

 

В чём особенности маржинальной торговли?

 

Процесс маржинальной торговли можно пояснить в виде следующей последовательности действий:

• Трейдер открывает в ДЦ торговый счёт. Далее его следует пополнить определенной суммой, которая станет маржой (залогом).
• При совершении трейдером операции покупки определённого инструмента дилинговый центр выделяет нужный объем финансов и операция проходит на средства ДЦ. 
• В момент совершения операции на клиентском счете происходит блокировка той части средств, которая равняется кредитному плечу и зависит от депозитной суммы. Оставшийся капитал идет на покрытие вероятных убытков.
• Если свободные средства закончились и, соответственно, нет капитала, покрывающего убытки, то позицию закрывают в принудительной форме. Такое действие получило название Margin Call.

После закрытия сделки (совершения операции обратной покупке) весь ранее заблокированный капитал становится доступным.

Пример:

Трейдер имеет на счёту 5000 долларов, ДЦ предоставляет кредитное плечо 1:100 (1%).

 

 

Трейдер открывает сделку по EURUSD объемом 1 стандартный лот (100 тысяч долларов) по цене 1,3820,  и в этот же момент на счете трейдера блокируется один процент от потраченной суммы - 1382 доллара.

 

 

В итоге получается, что 1382 долларов заблокирована, а оставшиеся 3577 долларов могут быть использованы для покрытия убытков. Если трейдер купит ещё 1 стандартный лот по этой же цене, то заблокированная сумма увеличится до 2764 долларов, с свободная маржа уменьшится до 2236 долларов. И так до тех пор, пока свободные средства не закончатся.

Таким образом при маржинальной торговле трейдер передает брокеру собственные средства для обеспечения залога по сделке. Брокер в свою очередь следит за возможными убытками и контролирует открытее позиции. Если убыток по сделке достигает критического уровня брокер может обратиться к трейдеру с просьбой увеличить размер залоговых средств. Строго говоря это обращение и есть margin call (маржин колл).

 

Что такое Margin Call?

 

Маржин колл  – от английского Margin Call (требование о марже). Само понятие пришло из тех времён, когда торговля велась по телефону и брокер общался с клиентом напрямую (Сall - звонок). 

Если же средства от брокера не поступят а убыток продолжит расти, то брокер имеет право принудительно закрыть сделку с убытком. Поэтому опытные трейдеры стараются не доводить ситуацию до margin call (Маржин колла).

После второй сделки (закрытии позиции), формируется итоговый результат который является разницей между ценной покупки и продажи, также высвобождается залоговая маржа к которой прибавляется результат сделки. Если сделка закрылась с положительным балансом, то трейдер получит на свой счет сумму превышающую залог, если баланс отрицательный, то из залога вычтут убыток по сделке.

Margin call существует для того, что бы обезопасить брокера от возможных потерь. Основным отличием Маржинальной торговли от торговли с помощью обычного кредита  является то, что трейдер не выплачивает брокеру никаких средств за использование кредита, а также трейдер не рискует средствами большими, чем он внес на счета брокера. Т.е в случае резких скачков цен, брокер не успевает по margi call, закрыть сделку трейдера и общий убыток превышает размер залога, то эти убытки ложатся на плечи брокера.

Подобная ситуация произошла в четверг, 15 января 2015 года, когда курс швейцарского франка взлетел к доллару на 26% и к евро на все 30% всего за одну торговую сессию. Причиной стало решение швейцарского регулятора отвязать фиксированный курс национальной валюты от евро, который был установлен в 2011 году на уровне 1.2000. Это было сделано в ответ на не прекращающееся с 2009 года (то есть с самого разгара мирового экономического кризиса) укрепление франка по отношению к мировым валютам. То есть фактически, швейцарский ЦБ искусственно сдерживал укрепление собственной национальной валюты.

 

 

Обвал происходил с гэпом, поэтому стоплоссы не спасли ситуации. В результате большинство брокерских компаний понесли большие убытки, поскольку вынуждены были закрывать образовавшийся отрицательный баланс депозитов клиентов, имевших открытые позиции по парам, связанным с CHF за счёт собственных средств, а некоторые обанкротились и прекратили своё существование. По иронии судьбы меньше всех пострадали “кухни” – брокерские компании, которые не выводят сделки своих клиентов на реальный рынок.

При проведения маржинальной торговли, брокер как правило не предоставляет трейдеру право распоряжаться купленными активами, Также торговец не должен препятствовать брокеру при принудительном закрытии сделки по margin call.  Очень часто товар или выручка от продажи товара вообще не передаются в собственность трейдера. Учитывается только его право на распоряжение данным активом т.е на покупку или продажу. И этого обычно хватает для совершения спекулятивных операций, т.к трейдера интересует не сам товар, а разница в цене на него. Причем нужно заметить что такая торговля, без реальной поставки товара, существенно сокращает накладные расходы торговца. Для простого определения промежуточной прибыли/убытка, брокер высчитывает цену пункта и строго умножает кол-во пунктов на их стоимость.

Маржинальная торговля резко увеличивает объем проводимых на рынке операций. Это приводит к росту рисков, но с другой стороны увеличение объемов сделок изменяет характер рынка, увеличивая его ликвидность.

 

Таким образом Margin Call (stop-out) - условие, при котором наступает принудительное закрытие позиции. Это происходит, когда остаток на вашем счете (Equity) подошёл к нулю от cуммы необходимого минимального залога (Margin) для суммы всех открытых позиций. Операция происходит в автоматическом режиме. В некоторых компаниях маржин колл устанавливается на уровне 25-30% от залогового депозита. Таким образом, когда уровень маржи становится равным или меньше 25-30%, все открытые позиции закрываются в принудительном порядке по котировке/котировкам, имевшим место в потоке котировок на момент возникновения данного соотношения, убытки списываются с торгового счета клиента.
 

Другие статьи по теме:

Понятие стоп аут в форекс-торговле (Stop out)

Что такое кредитное плечо?